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Faut-il acheter des obligations maintenant ?
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1. 📉 L'envolée des rendements, avec un 10 ans américain au-dessus de 5,2 %, a pesé sur les indices : le Nasdaq progresse, le S&P 500 cède 0,3 % et le CAC 40 2,2 %. Une inflation PCE à 3,4 % et seulement 29 000 emplois créés en septembre portent à 78 % la probabilité d'un statu quo de la Fed fin octobre. La suspension des exportations chinoises de carburants a propulsé le gazole européen à 2,24 euros le litre, poussant le G7 à débloquer 100 millions de barils.
2. 🏦 Avec une OAT à 10 ans proche de 5 %, la hausse des taux pénalise paradoxalement les banques françaises. Elles prêtent à l'immobilier avec des marges négatives, alors que la production de crédits a reculé à 11 milliards en juillet. Le relèvement du Livret A à 1,7 % leur coûte 500 à 800 millions d'euros. Surtout, leur exposition aux OAT dépasse 100 milliards, des titres qui perdent de la valeur et font d'elles l'amortisseur de la dette publique.
3. 🏠 Selon la Fnaim, le marché de l'ancien rechute : après un pic à 958 000 ventes en février 2026, les volumes devraient retomber autour de 900 000 en fin d'année, sous l'effet de l'escalade en Iran, de l'énergie et de l'inflation. Le m² stagne à 2 994 € sur un an, soit une perte réelle de 2,3 % de pouvoir d'achat avec l'inflation. La remontée des taux exclut les ménages modestes, tandis que le logement s'invite dans la présidentielle.
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